西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨,谢尚师近期对中信博进行磋磨并发布了磋磨阐发《功绩超预期，在手订单防守高位》，本阐发对中信博给出买入评级，现时股价为80.43元。

　　中信博(688408)　　投资重点　　事件：公司2024年前三季度结束买卖收入59.82亿元，同比增长76.30%；结束归母净利润4.27亿元，同比增长171.48%。2024Q3单季度结束买卖收入26.06亿元，同比增长77.05%；结束归母净利润1.96亿元，同比增长230.39%。　　受益于国外业务增长，24Q3功绩超预期。2024年前三季度，海表里光伏电站装机需求繁盛，带动了公司国外业务的增长；公司在细分界限领有各人营销职业网罗和供应链托福体系以及当先的步地科罚决策、鼎新智商，两者举座擢升了公司买卖收入。阐发期内，营收同比增幅76%以上，毛利率同比增多2.8个百分点，重复公司研发鼎新优化系统决策、各项降本方法渐渐落地，公司利润稳步擢升。　　毛利率环比擢升，现款流大幅改善。24Q3公司概括毛利率19.38%，环比擢升1.67pp。盘算活动产生的现款流量净额为4.17亿元，较24Q1、24Q2转正。24Q3公司财务用度为3483万元，较此前季度有较大增长，瞻望主要汇兑影响。受益于公司营收限度环比大幅增长，限度效应权贵，手艺用度率有所下落。此外，公司计提财富减值蚀本4720万元，瞻望主要为存货跌价准备。24Q3公司净利率7.80%，环比擢升2.45pp。　　在手订单、存货仍在高位，预示功绩高增长。限制2024Q3公司光伏支架新执意单容量揣摸约7GW（其中追踪支架约5.4GW），公约金额近25亿元。限制阐发期末，公司在手订单揣摸约东谈主民币59.9亿元，其中追踪支架约52.1亿元，固定支架约7.52亿元，其他业务约0.28亿元。阐发期末公司公约欠债8.56亿元，较2024Q2末增长54.63%。公司账面存货金额24.76亿元。公司公约欠债金额创历史新高，在手订单、存货金额均防守较高水平，预示后续功绩增长详情趣较强。　　非公开采行获证监会批复，将全面擢升支架业务竞争力。公司非公开采行事项已得到证监会容或注册批复，公司拟募资不跨越11亿元，用于“光伏追踪系统平行启动器产能扩建步地”、“宿松中信博新动力科技有限公司光伏配套产业园步地”、“西部追踪支架坐褥及实证基地开采步地”、“研发实验室开采步地”的开采，故意于擢升公司在光伏支架方面的竞争力，公司光伏支架家具的供应智商将进一步增强，为公司业务拓展提供产能保险的同期，也有助于闲静下搭客户愈加万般化的需求，从而有助于公司沉着和强化本人市步地位，抑制增强公司的中枢竞争力。　　盈利预测与投资提倡。咱们瞻望公司24~26年归母净利润分裂为7.01、8.84、10.80亿元，对应PE分裂为23、18、15倍。公司当作追踪支架出海龙头，受益于中东、拉好意思、印度等地区需求爆发；公司国外供应链上风彰着，奴隶中资EPC出海市占率有望稳步擢升，防守“买入”评级。　　风险教导：国外商场拓展风险，钢材等主要原材料价钱波动风险，汇率变动风险。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，海通证券徐柏乔磋磨员团队对该股磋磨较为深切，近三年预测准确度均值为78.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.27亿，证据现价换算的预测PE为15.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级7家，增合手评级7家；夙昔90天内机构盘算均价为76.6。

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